佛紫雪 发表于 2023-4-17 17:47:30

ATFX国际:WTI突破关键阻力位,市价站位80美元,未来有可能触及100美元吗?

ATFX国际:WTI的上涨始于OPEC+成员国的意外减产。4月2日,沙特、阿联酋、科威特、伊拉克相继宣布减产,累计减产份额约160万桶/日。至今,WTI累计涨幅超过11%,近半年阻力位81.41被有效突破。有市场人士认为,WTI有可能在今年重新站上100关口。
我们认为,WTI能不能够站上100美元,并不取决于OPEC,而是取决于全球经济走向。减产的动作具有边际效用递减的特征,使用太多次会导致市场“麻木”。另外,如果不是需求面降幅过大,OPEC也不会轻易实行减产。所以,减产对油价的影响只存在于中短周期内,而WTI从80美元涨至100美元,需要长周期因素的驱动。 https://img.dgrhw.net/upload/images/master/2023/04/17/173522270.png▲ATFX图
原油的需求主要来自于美国、欧洲和中国,三大经济体的宏观经济走向决定了原油的总体需求高低。对于美国来说,2022年第四季度的GDP增速为0.9%,远低于全年平均增速2.075%。国际货币基金组织预计,2023年,美国GDP增速将为1.6%,相比2022年均值更低。另外,由于美联储持续一年多时间的激进加息政策,导致美国基准利率处于4.75%至5%的高位。高利率对投资和消费有抑制作用,加之美国的高通胀虽然有所缓解但尚未完全结束,所以美国经济极有可能在本年度出现衰退。 https://img.dgrhw.net/upload/images/master/2023/04/17/173527803.png▲ATFX图
欧元区的宏观经济表现和货币政策基本与美国同步。2022年第四季度的GDP增速为1.8%,处于全年四个季度的最低水平。国际货币基金组织对欧元区在2023年的预测为GDP增速0.8%,远低于欧元区在2022年的平均GDP增速3.525%。主要原因在于俄乌冲突拉低了欧元区的经济增长潜力。如果俄乌冲突在今年出现紧张局势升级,欧元区的宏观经济增速有可能跌入负值区间。 https://img.dgrhw.net/upload/images/master/2023/04/17/173533522.png▲ATFX图
虽然中国没能在2022年完成5%的GDP增速目标,但在2023年疫情因素全面消退后,中国经济有可能迎来大发展。国际货币基金组织对中国2023年GDP增速的预测值为5.2%,远远高出对欧美国家的经济预期。意味着2023年原油需求的回升,很大程度上依赖中国市场的消费。但是,中国经济的增长引擎是房地产业,而目前中国楼市的成交量处于低迷态势,2023年经济增速表现如何仍无法下定论。 https://img.dgrhw.net/upload/images/master/2023/04/17/173540477.png▲ATFX图
总的来说,2023年全球经济增长下降的概率更高,原油需求面也将随之减少。美国EIA原油库存曲线虽然短期内呈现出下降趋势,但从中长期看,库存上升仍是主流趋势。所以,预判2023年国际油价上破100美元,仍存在较大的风险,成功的概率不算太高。
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