ATFX国际:国际油价重回80美元下方,OPEC减产影响力下降
ATFX国际:持续性的事件可以持续性的驱动资产价格上涨,比如美联储持续加息,美元指数就能够持续升值。单一的利多因素只会在短时间内对资产价格形成提振,一段时间后,资产价格将回落至利多因素出现之前的价格(甚至更低)。国际油价就表现出这一特征。4月2日,OPEC成员国突然集体宣布减产160万桶/日的石油产量,以平衡石油市场的供需。消息发布前后,国际油价从65美元一路上涨至最高83美元,累计涨幅超20%。但是,从上周四开始,OPEC减产的单一因素影响力开始减弱,WTI价格也随之走低。截至昨日收盘,WTI正式宣告跌破80美元/桶关键价位,未来走势不容乐观。https://www.yocajr.com/upload/image/2023/0420/1681981214519070.png▲ATFX图WTI跌破80美元,意味着什么?分析师认为,国际油价将重新进入长周期的下跌状态。决定国际油价长周期走势的,既不是欧佩克的减产,也不是俄乌冲突,而是全球经济的走向。当全球经济走下坡路时,需求端萎靡不振,投资者情绪非常悲观。无论供应端如何减产,都不能使原油供需平衡。就像2020年新冠肺炎疫情期间那样,即便欧佩克执行惊人的970万桶减产规模,依旧无法阻止国际油价跌入负值区间。 https://www.yocajr.com/upload/image/2023/0420/1681981216812587.png▲ATFX图
全球三大主要经济体分别为美国、中国和欧元区,三者的GDP总值分别为2.3万亿美元、1.77万亿美元、1.45万亿美元,排在第四位的是日本,GDP总值为0.49万亿美元,与前三名处于不同量级。三大经济体在去年四季度的GDP季度增速年率分别为0.9%、4.5%、1.8%,美国接近衰退状态,中国仍维持高增速,欧元区中规中矩。对于2023年的全球宏观经济前景,国际货币基金组织认为,美国的全年增速约为1.6%,低于2022全年2.1%的增速水平;欧元区的预期增速为0.8%,远低于2022年的3.5%;中国GDP增速预期为5.2%,高于2022年中国实际增速3%。可以看出,2023年全球经济到底是复苏还是衰退,主要取决于中国经济的表现。如果中国经济能够维持高增速状态,全球经济就仍有持续复苏的可能性。同样的,对于原油需求市场来说,中国经济带动全球经济复苏,原油需求面将大幅提高。 https://www.yocajr.com/upload/image/2023/0420/1681981218971182.png▲ATFX图
但是,美国和欧元区的高利率政策是“定时炸弹”。欧美国家高通胀始于能源价格上涨,而非消费需求的极大复苏。美联储和欧央行不断推高基准利率,将大大抑制市场上投资和消费的热情(正面影响是遏制了刚通胀)。如果激进加息政策不及时终止的话,美国和欧元区的宏观经济有可能突然陷入衰退,失业率将骤然升高,原油需求面也将大降。
目前看来,“高利率导致经济衰退”的预期非常强烈,远远胜过“中国经济带动全球复苏”的预期,所以国际油价大概率在2023年维持跌势。
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