11月21日宗迹期货数据汇总期货主力复盘日报（附精选机构研报）

　　宗迹期货数据汇总各大机构观点，观察行情走势，为您把脉期货市场。

　　一、今日行情一览

　　宗迹期货数据投机度检测表显示，11月21日国内商品期货收盘大面积下跌，12个品种上涨，43个品种下跌，国内商品市场投机度为19%，当前正处在空头氛围中。

　　涨幅方面（前五）：不锈钢主力合约+0.82%，玻璃主力合约+0.88%，玉米淀粉主力合约+0.91%，玉米主力合约+1.49%，鸡蛋主力合约+2.50%；

　　跌幅方面（前五）：沪银主力合约-2.33%，棕榈油主力合约-2.35%，不锈钢主力合约-2.54%，液化石油气主力合约-2.68%，菜粕主力合约-3.73%。

　　二、主力资金监控

　　资金流入排名Top5：

　　资金流出排名Top5：

　　三、精选机构研报

　　▌南华期货周报：

　　【货币政策即将收紧？】

　　■核心观点：

　　外围方面，联储官员再发声。美联储理事沃勒对10月美国通胀报告持谨慎态度，认为通胀仍远高于目标，预期租金和自住房等价租金仍将大幅上涨，至少还要持续几个月。目前的货币政策只是勉强达到限制性区域，需要更多的加息来降低通胀。圣路易斯联储主席布拉德（2022年票委）则明确指出政策利率需要达到足够限制性水平，但基于泰勒规则，宽松假设下，政策利率保底是5%，而如果采用严格的标准，则政策利率需达到7%。之前在通胀数据影响下，市场预期最高利率在5%以下，目前这一预期有所扭转，市场预期最高利率在5.1%附近。国内有关货币政策是否收紧的担忧更多来自于周四晚间发布的三季度货币政策执行报告。我们认为当前就此判断央行货币政策即将大幅收紧还为时过早。主要原因在于经济确实相对企稳了，但复苏基础依然疲弱，我们看到最近的10月经济数据依然表现不佳，消费同比增长率再次落入负值区域，投资端地产继续低位徘徊，原先形成支撑的出口也出人意外地走负。此外，央行原先担心的需求端通胀问题，至少在目前看来仍没有现实基础。尽管防疫政策仍将向逐步放开发展，在这个精神引导下，甚至我们看到某些城市一下子就有了全面放开的实验性举措，但事实证明这些举措只能是一次试验，最后还是要回归到全面核酸，继续一步一步落实精准防控的正道上来。也许我们需要进一步提高精准防控能力，也需要等待病毒进一步进化与演变，但总体而言这条道路依然相对漫长。近期新增感染人数增幅较大，势必持续对经济产生影响，尽管11月还未走完，但也可以预期11月经济数据依然不太理想。

　　■风险点：美国通胀表现、疫情及政策不确定性

　　▌银河期货日报报：

　　【聚烯烃日报】

　　■重要资讯：

　　本周PE下游开工部分涨跌。包装开工上涨5个百分点至59%，农膜开工下降2个百分点至60%，管材开工下降1个百分点至47%，其余行业开工暂稳，目前下游各行业主流开工在47%-60%。本周PE开工负荷在84.19%，较上周上涨1.37个百分点。本周国内聚丙烯装置开工负荷率为85.04%，较上一周下降0.91个百分点，较去年同期下降2.42个百分点。本周国内聚丙烯装置停车损失量约7.73万吨，较上一周增加1.02万吨。本周PP部分下游领域开工下滑，其中塑编、注塑下滑1个百分点，BOPP稳定。塑编企业新订单不足，成品库存高，去成品库存为主。BOPP未交付订单减少，开工下滑。注塑日用品订单依然欠佳，个别开工仍有下滑。整体下游工厂信心不足。

　　■行情研判：

　　聚烯烃存量装置开工高位，11-12月仍面临广东石化、海南炼化等新产能投放，涉及PE新产能180万吨、PP新产能100万吨，进口增量逐步体现，供应压力逐步增大。需求端，房地产、家电等终端需求不改善，聚烯烃内需难言乐观，外需也有走弱预期。随着旺季结束，聚烯烃下游将季节性走弱。整体而言，聚烯烃11-12月依旧是累库格局，中期逢高沽空。（观点仅供参考，不作为买卖依据)

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