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本周市场将聚焦杰克逊霍尔货币政策研讨会，届时欧洲央行主席德拉基和美联储主席耶伦都将参加此会，笔者苏野（维新lxr1489）预计会议之前市场极大可能会重新炒作全球央行紧缩的前景。 尽管关于撤回量化宽松政策的猜测在近期有所削减，笔者苏野分析德拉基不会在此次会议中言及货币政策的转变。但德意志银行称，鉴于最近欧元的强势，德拉基会考虑这一因素。因为在欧元目前的水平下，若欧元区产量增长达到1.7%的均值，核心通胀将在2020年之前正常化。然而，若欧元兑美元在明年涨至1.30，直至2020年，产量增长就必须维持在2.2%的水平以弥补货币的通缩拖累。因此，投资者仍会追寻讲话中的蛛丝马迹，所以德拉基先生应该会慎言，因为杰克逊霍尔会议上的风吹草动会波及市场 耶伦同样会在会议中就金融稳定性发表讲话，自2007-2009年的全球金融危机以来，市场越来越关注各类央行年会可能暗示出的货币政策动向。往届杰克逊霍尔年会确实给出了有关货币政策的线索，被外界认为是央行官员利用市场夏休的机会为新政打下基础。2014年，新任美联储主席耶伦首次参加杰克逊霍尔年会，表示预计当年10月结束QE，若就业市场进展持续好于预期，加息也会很快到来。所以今年的会议，耶伦会不会再一次的透露出加息的意向？或者说会不会透露出更加鹰派的信息?笔者苏野分析上周发表的美联储会议纪要显示，美联储内部关于是否应该因为通胀的走弱而延迟升息存在巨大分歧，而关于加息也是各执己见，因此耶伦或许会暗示今年是否会再度升息。 黄金技术面解析： 周线上看黄金在前期收取一根大阳线之后，多头趋势比较明显，而上周则继续冲高最后却是承压回落小幅收阴。金价仍然运行在上行通道之中，多头保持完好，上方受布林带上轨千三关口压制，下方则受布林带中轨于1253.28一带强势支撑，附图MACD在0轴上方交金叉运行，红色动能放量不断持强；日线上看黄金呈现“V”型走势，金价拉升至年内新高触及千三，但隔日收取一根高位倒锤子线令多头惨遭腰斩，收线上和周线差不多，一样是长十字阴柱，黄金承压跳水收盘于1284附近。隔日黄金小幅收阴基本抹去周四涨幅直逼1280关口支撑，MACD红色动能缩量，趋势有所扭转，短期内本周重点关注1290附近阻力。 笔者苏野认为周一很有可能是延续跌势下行。后市若跌破1277.4（5日均线）则可能跌向1270附近（本周低位支撑多空临界点）。长期支撑关注1260/1240(区间顶部以及底部支撑），但若金价能守住布林带中轨位置1263一带，后市金价可能会延续本周行情并有上涨的契机。 综上所述：上周五黄金大幅跳水最直接的原因就是获利回吐，对于千三关口而言，黄金多次试探并折戟于此，说明该位置压制仍是比较强势，本次的回落并不代表是多头见顶的终结，相反的则是是蓄势待发，所以对于本周今日黄金行情走势笔者苏野建议高估低渣；下方重点关注1280以及1270一带支撑，上方则关注1290一带压制。 黄金日内部分操作建议： 1、首次回落在1280附近轻仓多，止损1276，目标1288附近； 2、上方反弹在1290一带做空，止损1294，目标1280，破位追空看1275附近；反手轻仓多，正常止损，目标1280附近； 今日，欧佩克和非欧佩克产油国联合技术委员会将召开减产监督会议，针对如何提高减产履行率进行讨论并得出结果。在7月的减产监督会议中，沙特承诺8月大幅减产，把出口限制在660万桶/日以内，并表示不允许超产国家搭便车，但减产监督委员会并未在利比亚产量问题上达成最终意见，而此次会议关于利比亚产量问题会不会再一次产生分析？我们就不得而知了，不过在减产执行率上，笔者认为此次会议应该会重点讨论。 IEA月报显示，7月OPEC减产执行率已经下降至75%，为1月以来最低水平，因阿尔及利亚、伊拉克和阿联酋的执行率疲软，此外，利比亚原油产量也在大幅攀升，已经严重打击了原油市场投资者的信心。此外，IEA还重修了2015-2016年的历史需求数据，表明2017-2018年的需求基数将会更低，但供应量则维持高位，这令库存的消耗速度有所放缓，报告指出经合组织原油库存较5年均值高出2.19亿桶。因此本次减产监督会议中，各产油国将做出怎样的表态？联合技术委员会将采取什么方式来提高减产执行率？投资者敬请关注。 而关于美原油后市如何，笔者苏野分析认为上周埃克森美孚位于德克萨斯州的贝城炼油厂被关闭，该油厂是美国第二大炼油厂，故此油厂的停产可能会缓解市场对供应过剩的担忧，与此同时能源公司三周里连续第二周减少了石油钻井，因油价下跌促使石油生产商削减支出计划，这些消息面上原油是看涨的，但是因美国驾车季接近尾声，加上opec内部以及美国原油的不断增产，供应过剩依然是承压油价的重要原因。后市重点关注OPEC维也纳会议，料将在减产方面商讨出新的有效策略，届时就能明确油价的方向。 原油技术面解析： 上周五日线以大阳线收盘，油价直接强势突破47.4压制，直接站上48.0区域，目前油价已经逼近了49.0关口。本周我们顺势看涨油价，上方关注49.2以及50.0—50.4区域压力，有效突破有望进一步打开油价的上行空间，向52.0以及54.0/55.0区域发起冲击。下方支撑方面，短线关注48.0/48.1一线，如果保持强势不会回落太多，预计48.0也难以下来；如果行情走调整后再涨的路线，阻力变为支撑，那么47.3/47.4是重点，回撤这里企稳后再度上涨，不会下破，否则将改变多头趋势，所以日内建议逢低做多为主。 原油日内部分操作建议：回撤48.20-48.30一线直接多，止损47.7附近，目标49.2-49.50附近即可。 文/苏野论金 维新 lxr1489
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