二元期权：什么是期权套利

二元期权：什么是期权套利？期权套利是一个较为复杂的策略,它牵涉到同时买入不同认购期权、认沽期权、期货以及现货来构造一个无风险的组合,并赚取其中的价差。期权价格的失衡通常来自市场波动增加、交易量变化,简单来说,期权套利很大程度上决定于对标的资产的合理定价。

买卖权平价关系套利策略
买卖权平价理论认为,对于同一标的、同一到期日、相同交割价的认购以及认沽期权,在特定时间里认购期权与认沽期权的差价应该等于当时标的价格与交割价现值的差额,不然就会存在套利机会。由该理论可引申为期货或者现货与期权之间的套利策略。

价差期权组合套利策略
放空价差关系利用的是欧式认购期权(认沽期权)组合的合理价格关系。一个较低行权价的认购期权(较高行权价的认沽期权)减去一个较高行权价的认购期权(较低行权价的认沽期权)的价值,应该小于或等于两个行权价之差的现值,不然市场就存在套利机会。由此引申的两个策略为放空认购价差策略以及放空认沽价差策略。

期权凸性套利策略
二元期权视频期权凸性关系利用的也是欧式认购期权(认沽期权)之间合理价格关系,若K1为认购期权C1(认沽期权P1)的行权价,K2为认购期权C2(认沽期权P2)的行权价,K3为认购期权C3(认沽期权P3)的行权价且K3>K2>K1, λ=(k3-k1)/(k3-k2)。理论上,C2(P2)应该小于λC1(λP1)和(1- λ)C3((1- λ)P3)的组合,不然投资者可以获得无风险的利润。由此引申的两个策略为认购期权凸性策略和认沽期权凸性策略。

期权箱体套利策略
期权箱型差价关系是建立在牛市差价期权与熊市差价期权之间的无套利原则,也就是一个牛市期权与熊市期权组合的价值应该等于交割价之差的现值。一旦该原则被打破,投资者同样能获得无风险的套利机会。由此引申的两个策略为买入箱型策略和卖出箱型策略。

紧盯市场机会,留意冲击成本
期探网在现实的市场交易中,投资者应该时刻紧盯同一标的、同一到期日、不同行权价的认购和认沽期权的价格,并且将短时间内出现的成交价格进行配对,检验是否存在价格偏差(miss-pricing)。一旦发现偏差,只要偏差足够覆盖成本,投资者就可以进行套利。当然,当投资者发现套利机会,到执行下单,中间也会出现时间差(executionlag)。有时候可能因为该短短的时间差而导致套利空间的缩小甚至消失。所以投资者应该实时的考虑冲击成本并动态调整套利的边界。

二元期权在到期时只有两种可能的结果，基于一种资产在规定时间内（例如未来的一小时、一天、一周等）收盘价格是低于还是高于执行价格的结果，决定是否获得收益。如果标的资产的走势满足预先确定的启动条件，二元期权交易者将获得一个固定金额的收益，反之则损失固定金额的部分投资，即固定收益和风险。因此，二元期权交易的损失永远不会大于头寸。这个原理和银行存款有点相似。

二元期权和其他金融衍生品一样，也有博彩的性质，这并非全是坏事。人的一生何尝不是一种赌博，就看你如何选择。我们的生存之道是靠冒险所得来的。个人理财亦是如此。现实生活中，成功的炒股者，外汇交易者，二元期权交易者，风险投资者甚至是扑克玩家比比皆是，重要的是选择的方式。所以，投资无关赌博，而在于方法！