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【基本面】12月美联储加息几乎已经是板上钉钉的事情，对黄金来说，这是其目前面临的最大利空因素，不过分析师Al Moghadam认为，黄金多头仍然有机会，11月金价可能重返1350美元/盎司水平。
Moghadam认为，要认清黄金市场的走向，最为关键的是要了解债券和股市的实际回报。因此，他认为，一旦10年期美国国债的实际收益率再次转为负值，诸如1980年和2011年时，那么金价将一路冲到2500美元/盎司。
受到12月美联储加息预期的影响，短期债券收益率被提振。
3月期美国国债收益率也和加息预期息息相关。
Moghadam指出，联邦基金利率1.41%，这使得3月期债券收益率达到1.33%，2年期债券收益率达到1.67%。也就是说，从9月至今，2年期债券收益率从1.3%涨到了1.6%，这主要就是受到12月加息预期的影响。因此可以说，这一次的加息已经被市场完全记入了。
就长期债券收益率而言，它主要受到几方面影响，有市场的风险需求、对未来增长的预期以及未来通胀的预期。
在去年美国大选之后，10年期美国国债和2年期美国国债收益率之间的差价在持续缩小，目前为0.7%，是过去10年最低水平。
Moghadam认为，接下去，12月债券利率的变化将出现两种可能。
可能一：金价1260至1280间
在12月美联储加息之后，如果0.7%的利率差价继续，那么2年期美国国债收益率1.67%，10年期国债收益率就是2.37%，而目前10年期国债收益率为2.34%。因此，Moghadam认为，如果通胀没有大的变化，那么金价在12月将在1260至1280美元/盎司间。
另外，10年期美国国债收益率目前仍然位于下行趋势线下方，这意味着其上行空间不大。
可能二：金价1300至1330间
如果2年期国债收益率和10年期国债收益率之间的差价继续变小，那么到12月将变成0.6%，也就是10年期国债收益率下降到2.24%。
Moghadam认为，在这样的情况下，如果通胀维持，那么金价将上涨到1300至1330美元/盎司间。
并且值得注意的是，如果利率差价按目前速度继续走低，那么到2018年下半年收益率曲线将会逆转，而逆转的收益率在传统上被认为是可能出现衰退的信号。
而一旦通胀开始走高，意味着实际收益率的下降，也就意味着金价的走高。
【基本面】
特朗普支持率创历史新低，且税改计划又出幺蛾子，使黄金多头争相入场，金价一度逼近1290关口；EIA库存与产量数据、中国进口数据双双利空，油价受压下跌。因税改恐将延迟实施、特朗普支持率下滑，美元昨日承压下挫，盘中最低触及94.78。除英镑因英国政治丑闻大跌0.38%外，其他主要非美货币普涨。恰逢特朗普胜选一周年，美股再创新高。
原油方面连环过山车后，多空都会有不少追随者，那么走势反应出来更多的就是区间了，昨日最高57.9最低56.4，现在中间加个57附近，基本上还是保持了昨天的图形，小时图以下修复的可以就是差放量，四小时MACD死叉还是查下，压力是57.5附近支撑是56.5附近，今天区间内来回做。
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文：郭楚论金
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