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李氏财经：对于黄金投资你是买入持有还是跟随趋势？ 作为保值避险资产，黄金和普通的投资选择不同，投资者们面对黄金常常面临到底是跟随趋势还是买入持有的选择。 那么，到底怎样才是正确姿势呢？ 回到四十多年前的1975年，用上述这两种策略，可以看看到底哪一种更适合黄金。 如果跟随趋势，每一次金价回到200日均线上方就持有黄金，而一旦跌破该均线水平就卖出，那么相较买入持有策略的年化4.6%回报率，跟随趋势的回报率为5.1%。而就波动性而言，跟随趋势的波动性为16.5%，买入持有的波动性为20%。 从这42年的总回报来看，趋势跟随的策略能够带来总计752%的收益，而买入持有只能带来581%的收益。 此外，趋势跟随策略的最大回调为51%，而买入持有的回调为69.6%。 这样看来，跟随趋势似乎是更好的策略。 不过在实际的投资中，你还必须考虑到交易本身的各种成本。 以跟随趋势的策略来看，平均每年要交易3.75次，也就是过去这42年里，要交易成本低45次，每一次交易的成本必须要低于交易额的0.14%才能够使得趋势跟随策略的收益和买入持有策略收益持平。 就交易额0.14%的交易成本来看，就目前而言似乎有点昂贵，但在过去的一些时间里，这实际上是非常便宜的。从1975年至今来看，交易手续费曾有很大部分时间是远高于交易额0.14%的。
就回报率来看，在计入交易成本后，买入持有的策略显然是更胜一筹的。所以在这里我必须指出，趋势跟随策略实际上更需要看的部分是风险而非回报。
从这四十多年来看，在每一个黄金表现最为糟糕的年份里，趋势跟随的策略都是胜过买入持有策略的。 总体而言，从1975年至今，只有35%的年份里趋势跟随策略是表现更好的，而这还是没有计算交易成本的。这其中包括从1998年到2009年这持续的十年，当中只有2002年两种策略的表现持平。
由于需要考虑的因素繁多，因此实际上是很难下结论到底哪一种策略更好。 人生，是路过一道又一道的风景；岁月，是断了线的风筝；成长，是用一颗柔软的心脏；抨击长满棱角的现实，千疮百孔过后依旧安然跳动。没有破茧而出的磨练，哪来展翅高飞的希望。即便用尽最后一丝力量，也要冲破从前的自己。在无数个盯盘的日日夜夜，时光，是衡量成长的最佳器皿，那层被剥落掉的外衣,将化作最牢固的根基，骄傲的托起来日的辉煌！
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