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周四(7月5日)欧市盘中，美元指数震荡走低后持续低位震荡，现交投于94.29一线。

中美贸易紧张局势持续，欧元和英镑上行也施压美元，目前逐步向下测试94，时段内焦点为美联储6月货币政策会议纪要，大概率延续6月声明的乐观基调，或在短线提振美元，不过下半年提振美元的因素料消散，美元前景不容乐观。




贸易紧张局势持续美元欲探94，美联储6月纪要或带来短暂提振
旷日持久的贸易紧张局势导致美元多头处于守势，美元指数逐步向下测试94关口，时段内最低触及94.25的逾一周低位。美国将于周五(7月6日)启动的对中国进口商品征收高额关税，中国财政部表示中国将先于美国实施报复性措施，加剧了投资者们对中美贸易摩擦的忧虑。

与此同时，英国乐观经济数据持续支撑英镑，而此前某位欧洲央行委员称2019年底加息过晚为欧元提供支撑，鉴于英镑和欧元在美元指数所占的权重较大，二者的上行也施压美元。

不过由于美国经济增长相对具有强度，且市场预计美联储将于年内稍晚进一步收紧银根，带动美债收益率温和上行，在一定程度上抑制了美元的深跌之势。

日内焦点为美联储6月货币政策会议纪要，因美国独立日假期，推迟至北京时间周五02:00公布，道明证券预计整体而言，美联储6月货币政策会议纪要的基调料乐观，将与美联储6月决议后公布的货币政策声明的基调一致，或在短线提振美元。


下半年支撑美元上行因素将消散，美元恐重返跌势
不过宏观策略师Mark Cudmore表示，美元前景越来越看跌，因为投资者的布局偏离了贸易战对市场的应有影响。有人认为加征关税会推升通胀，从而导致美联储更多加息，但凭这个来做多美元太过牵强。

任何价格效应都需要时间才能传导到消费者，关税行动的大部分影响早在那之前就将感受到。美国收益率曲线的扁平化突显，关税更重要的长期影响将是对经济增长的打击。

美国主导的贸易战只会鼓励其他国家将其贸易关系转移到其他地方，从而在边际上削弱美元的相关性。如果升级为持续贸易战，美国的立场会因其双重赤字而大幅削弱，这将使外国政府考虑停止为美国的亏空提供资金。

另外如果贸易紧张局势缓和，投资者将转向新兴市场和风险资产，那将导致事实上卖出美元这种全球储备货币。美联储鹰派立场和初始的关税行动已被市场消化。所以无论事态如何发展，出现利空美元的可能性都要大得多。

对于美元空头来说，两个月的升势并未趋势确立。虽然自3月份以来美元指数上涨了5.8%，但长期前景依然看跌。许多分析师认为美元近期上涨不是买入机会，事实上彭博调查显示到2019年底美元指数将下跌11%。

贸易战担忧升温以及短期美国国债收益率因美联储继续加息而上升，提振美元指数升至今年7月份以来的最高水平。法国巴黎银行和法国兴业信贷银行表示支持美元的因素将在2018年下半年以及之后消散。

彭博预期显示到第四季度末美元指数将下跌5%。法国农业信贷银行上修美元短期预期，因贸易冲突加剧，美联储加息和企业盈利回流支撑美元，但长期看跌。我们预计美国收益率曲线平坦化以及美国双赤字担忧将令美元承压，美国保护主义也将增加全球经济逆风。