|
温玥宛：投资黄金白银贵金属和基本金属的差别有哪些？
由于自身属性的差异，各金属品种在分析框架上有很大差异，投资者在甄选影响其价格走势原因时需要因材制宜，因此本文将就基本金属和贵金属分析框架的异同点展开介绍，旨在帮助投资者更好的理解市场。
贵金属主要指金、银和铂族金属（钌、铑、钯、锇、铱、铂）等8种金属元素。这些金属大多数拥有美丽的色泽，对化学药品的抵抗力相当大，在一般条件下不易引起化学反应。
基本金属是指国民经济和社会各方面使用量相对较多、使用范围较广的常用金属，一般包括铁、锰、铜、铝、铅、锌、锡。
一、贵金属与基本金属的相同基因
1、都具有金融属性和商品属性。
黄金白银贵金属与基本金属的价格走势不仅反映了市场的供求关系变化，还反应出了黄金白银作为一种金融资产的投机性需求，因此它们都具有商品属性和金融属性。商品属性的影响因素包括：库存，产量，宏观经济，进出口政策，金属消费的拓展和替代，原油等能源价格的波动等;金融属性的影响因素包括：利率，汇率，通胀预期，融资抵押需求，机构投资者行为等。
2、与通胀正相关。
贵金属和基本金属，与通胀在长周期上看保持正相关性。在通货膨胀面前，贵金属和基本金属都具有良好的保值功能。当市场参与者有较强的通胀预期时，它们的价格就会水涨船高。
3、与美元指数负相关。
贵金属和基本金属，与美元指数大致呈负相关。因为以美元定价的品种相当于美元的对手盘，价格方面有一个相对运动的关系，比如说美元升值的时候，商品的标价就相对降低了，而美元贬值的时候，商品的标价则会上涨。黄金白银对美元的反应更加灵敏，而基本金属反应略显钝化，有时候甚至会呈现正相关，比如说在美国房地产数据向好的时候，利好美元，同时也提振基本金属的消费，所以也利好基本金属价格。具体情况具体分析，玥宛提醒在这一点上投资者要特别注意。
二、贵金属与基本金属的特性
1、黄金白银贵金属更加偏重金融市场的联动。
因为贵金属有着浓郁的金融属性，所以它对利率和汇率比较敏感，例如美元汇率和美国中长期国债收益率，与贵金属一般呈现负相关;黄金远期利率(GOFO)反应银行间市场对黄金实物的需求强弱，当GOFO处于负值时，对金价有向上的牵引作用，因此也是负相关。
2、基本金属更易反应实体经济和具体行业的运行状况。
基本金属的供求更多取决于实体经济和具体行业的运行。例如，铜铝主要需求行业是电网设备和房地产，所以当我国在基建和房地产领域有大规模的投入，如加大电网建设和棚户区改造力度，铜铝的远期价格就有望因此受益，至少可以获得比较有力的支撑。铜价和铝价彼此之间也有比较强的联动性，对经济的整体景气度最为敏感，所以在各主要经济体出重要经济数据时需要重点关注和分析。
3、黄金白银贵金属更容易受到地缘政治风险事件的影响。
贵金属对政治风险事件比较敏感，从地缘冲突发生时黄金白银暴涨就可见一斑，但是基本金属对此基本绝缘，除非爆发事件的地方是商品的重要产地，而且事件确实可能影响产量。所以，投资者可以看到在影响力较大的地缘冲突发生时，避险买盘会明显推升黄金白银价格，其中产生的交易机会有时甚至会优于美国数据公布时带来的机会。
4、贵金属的避险抗通胀魅力耀眼夺目
当市场发生恶性通胀或者出现动荡时，市场参与倾向于购买贵金属-特别是被称为保值圣品的黄金以达到保值升值的目的。
5、黄金是各央行的重要外汇储备，基本金属是战略物资储备
黄金是一国的重要外汇储备手段，用以平衡国际收支，维持或影响汇率水平，有助于维持一国的经济稳定。近年来，我国央行就有大量增加黄金储备以对冲美元贬值的风险，这也给黄金价格构成了一个强有力的底部支撑。基本金属更倾向于成为各国的战略物资储备，在战争预期增加的时候，有惜售或减少产量从而推升其价格的可能。
总之，金融属性是黄金白银贵金属的敏感的影响因素，基本金属则与实体经济和具体行业的运行状况的联系更为密切。关注温玥宛溦（wyws36）及时了解市场资讯，把握大趋势行情助你稳健获利！ ​
文/温玥宛
| 
