张尧浠：通胀再推滞胀风险、黄金仍保持趋势线支撑上行

显示全部楼层 · 发表于 2022-6-13 15:43:57

黄金市场上周：国际黄金伦敦金如期触底趋势线支撑回升，并明显收阳。继续整体依托上行趋势震荡上行。

走势上，金价自周初开于1850.31美元/盎司，并在通胀数据公布前，保持观望，即维持在中轨和200日均线上方震荡运行，但美元指数整体偏强，对金价产生一定的承压风险；

到周五时段，美国5月通胀年率再度创下逾40年新高，令市场押注对美联储将进一步加速升息，这推动美元指数创5月17日以来新高至104.23，对金价构成打压，一度令金价跌至趋势线支撑附近，录得1824.93美元当周低点，操作上，也是据此大胆通知多单入场看涨；

随后，金价就此触底反弹，再创逾40年新高的通胀数据，也提升了黄金抗通胀魅力，并使得市场焦点转向经济风险，且美国6月密歇根大学消费者信心指数初值从58.4大跌至50.2，创纪录新低；共同利好金价大幅反弹走强，并录得当周高点1875.45美元，最终动力有所减弱，收于1871.40美元，周振幅50.52美元，收涨21.09美元，涨幅1.14%。

展望本周周一(6月13日)开盘：国际黄金先行短暂走强触及50%回撤线阻力1878美元附近后，遇阻回落，另外，美元指数高开高走，美债收益率也延续走强，对其产生压力。整体来看，日内有回落风险，不过鉴于通胀继续创下新高，回落力度预计有限，同时市场也预计9月也将继续跟随6月和7月的50个基点加息节奏而对金价反弹产生限制，故此方向而言，还是和之前说到的一样，将继续依托趋势线支撑震荡上行。

关注上，本周将再度迎来重磅数据周，市场预计通货膨胀将继续对消费者造成伤害，消费疲软将导致经济增长放缓。也由于加息限制了对高价商品和住房相关支出的需求，今年下半年总消费增长将放缓；因而，对于周三的美国5月零售销售月率，和周四的美国5月新屋开工总数年化和5月营建许可总数将偏向疲软和利好金价。

不过，经济数据之外，将还有政策上的美联储将公布利率决议，和政策声明及经济预期。以及美联储主席鲍威尔召开货币政策新闻发布会。

目前市场对于6月加息明显消化，所以加息落地预计对金价影响有限，或产生支撑反弹，另外，如鲍威尔再度增强9月加息预期，预计也是影响有限，因而上周通胀数据，已经令市场产生此等待预期，故此综合来看，本周或面临的压力较大并且较多，但金价将仍然保持在趋势线支撑上方，本周低点或收线位置，仍然是下周的看涨入场机会。

基本面上，美国5月通胀年率再度录得8.6%，创1981年12月以来新高，推动美元指数大幅走高，也令市场押注9月将继续跟随50个基点的加息节奏，对金价产生大力打压，但金价回落力度有限；

但高通胀仍在推升黄金的避险魅力，且就此也令美国经济陷入衰退的可能日渐受到关注。全球经济前景展现悲观；

美国经济在一季度意外收缩后，距离摆脱衰退命运并没有取得太多进展。经济连续二个季度出现负增长通常被视为陷入衰退。

另外，世界银行上周二将2022年全球经济增长预期从1月份的4.1%下调至2.9%。

国际货币基金组织第一副总裁戈皮纳特也表示，根据目前的预测，美国通胀可能在很长一段时间内高于美联储的2%目标，通胀预期存在“脱锚”的风险。要缓解商品和劳动力供给紧张的状况，可能需要更大幅度地提高利率，但会让经济面临硬着陆风险。在荷兰合作银行经济学家看来，美国在2023年经济衰退似乎不可避免。

德国商业银行经济学家报告称，全球可能会面临连续数年经济增长低于平均水平和物价涨势高于平均水平的窘境，从长远来看利好黄金，因为在这样的环境下，黄金很可能成为一种保值手段。

综合来看，根据《玩赚黄金投资交易》作者张尧浠言论：虽然持续强劲的通胀可能表明，美联储需要更明确地引导政策利率继续上调50个基点或更多，对金价造成打压，不过金价也并未就此产生持续性回落；

另外，美国经济增长放缓和通胀居高不下，滞胀的风险正在增加，而其他系统性风险也比比皆是。都在支撑着金价中长期看涨，因而，我个人仍然是看涨金价将续力牛市上行。今年年底或明年仍然是入场机会。

但就短期而言，目前市场充满不确定性，金价将继续维持区间震荡格局。

技术上：周线级别：金价上周触底趋势线支撑反弹收取长脚下影线，增强了一定的后市看涨预期，和依托趋势线支撑保持上行的观点，不过目前遇阻10周均线压力和50%回撤线而遇阻回落，整体而言，走势仍将依托趋势线支撑震荡上行。操作将继续以此低多入场。上方关注10周均线1878美元附近阻力，和中轨线附近的1893美元阻力；下方则关注5周均线支撑1856美元附近，和100周均线1844美元附近支撑看涨入场。