张尧浠：CPI未让利率前景明朗、黄金急升急跌仍震荡对待

显示全部楼层 · 发表于 2023-5-11 15:18:09

上交易日周三(5月10日)：国际黄金/伦敦金震荡性收跌，虽有承压预期，但仍运行在10日均线及中轨线上方，短期走势仍偏向震荡为主。

走势上，金价自亚市开于2034.11美元/盎司，在短暂走强后转连续回落走低，延续到欧盘时段，整体维持在6美金左右的区间震荡波动，至欧盘尾触及2025美元一线后，回升走强，到美盘开盘，多头迅速发力，在录得日内高点2048.04美元，则遇阻回落连续走低，并至23点左右刷新日内低点2021.42美元，最后则再度触底回升，但仍未突破日开盘价，并维持在2031美元附近盘整，最终收于2029.94美元，日振幅26.62美元，收跌4.17美元，跌幅0.21%。

影响上，在美元指数及美债收益率先行走强的压力下，而表现走弱，欧盘时段则由于美债收益率的转跌，则令其震荡走盘，到美盘时段，美国消费者价格指数(CPI)数据如期继续显示通胀降温，其4月通胀放缓幅度略大于预期，这减弱了6月的加息前景，并令美元指数自101.8瞬间下滑至101.22，推动金价迅速走高录得日内高点；

但因核心CPI依旧顽固，整体数据有偏向喜忧参半的结果，交易员就此则对美国货币政策前景的看法并不明朗；也令市场对美联储今年将降息的乐观情绪消退，并促使一些投资者获利了结，而随后连续回落，回吐因CPI数据的全部涨幅录得日内低点，最后则受到支撑买盘和美元指数回升后再度遇阻，以及美债收益率的持续走低的推动，而有所回升收线。

其他贵金属升跌不一：现货白银收跌0.82%，收报25.381美元/盎司；现货铂金收升0.96%，报1111.92美元/盎司；现货钯金收升2.38%，至1590.57美元/盎司。

展望今日周四(5月11日)：国际黄金开盘先行走强，美元指数及美债10年期收益率低开低走，对其产生支撑，不过美元指数在低开后有所回升走强，则限制了金价反弹动力，另外，根据昨日的收线形态，也有看空压力的入场，故此日内操作谨慎对待；

整体来看，美元指数日图再度运行在中轨下方，周图也处于中轨线下方，空头仍占据优势，后市前景看跌的空间较大，另外，美债收益率也亦是如此，故此，对于金价来说，其中长期看涨前景依然乐观。

只是短期来看，美元指数和美债收益率未破位近期的低点支撑，看跌预期没有进一步打开，有望维持震荡筑底的风险，而会令金价也表现震荡走盘。

日内我们将先行重点关注英国央行公布利率决议和会议纪要。以及英国央行行长贝利召开新闻发布会。之后则关注美国至5月6日当周初请失业金人数(万人)、美国4月PPI年率及月率。

前者预期继续加息并保持鹰派，而对美元产生打压，并利好金价，后者数据也料将对金价产生一定利好，故此今日金价走强收涨的概率较大，哪怕意外利空金价，也是维持震荡对待即可。

基本面上，美联储利率峰值或触顶叠加银行危机等，支撑黄金上行，短期目前或因情绪缓解而有所回落，但趋势下跌的概率不大。

虽然美国4月季调后CPI月率明显升温，令市场对美联储峰值产生触顶的观点增强，但 4月总体CPI放缓幅度则略超预期，这也仍将美联储维持高利率一段时间，因而对于黄金来说，虽然反弹动力减缓，但也不会造成持续性回落行情，黄金将需要更多的暂停加息依据，或进而降息才能在价格中得到积极反映，从而继续上涨攀升。

另外，虽然鉴于美国债务上限可能违约等经济忧虑持续存在，但回归历史，违约的可能性是没有的，也不可能违约，因为美债违约的结果，就是美元霸权彻底消失的那一天，况且，只要是本币的偿还，是不可能违约的。所以，这也是目前黄金为什么没有继续大幅攀升的原由。

但不违约，不代表黄金不会再度走强，对比2011年的债务上限情况；尽管最终达成了协议，但四天后，信用评级机构标准普尔取消了美国政府债务的AAA评级。并将黄金价格推至新纪录。所以未来几周金价也仍然有可能达到2100美元上方或更高的位置。

所以，短期来看，受到市场因素的不确定性，而震荡表现，但就中长期来看，金价仍将维持强势，继续觊觎新的历史高点不断刷新。

技术上：月图级别，金价本月进一步走强，如期触及新的历史高点，但未持稳，并在相对于2075美元上下形成的3顶一线压力，目前走势也就此产生不小的遇阻回落行情，相对于4月份的倒垂形态，也有进一步增强看空回调的风险预期，如后市不能再度走强持稳于2080美元上方，更或者是2050美元上方，那么第三季度则将面临较大的回调看空，并有望觊觎10月均线或60月均线触及之后再去看涨攀升；

如突破站稳2050/2080美元上方，则此高点则转为支撑，并据此入场看涨攀升，继续上看新的历史高点。

周线级别：金价上周收取雷同于2022年3月初的长上影线倒垂看空形态，则增强了后市的回落预期，但不同的是，上周的倒垂仍然是在布林带上轨之内，其仍保持这向上的发展，短期均线也维持金叉看涨向上，这也仍暗示多头占据主导优势，看空压力也将有限，除非回落跌破10周均线支撑，将转为看空填补3月份的缺口，否则将保持震荡看涨上行的观点不变。

不过，虽然本周仍维持强势，但如周尾表现回落，并且再度收取长上影线倒垂形态，则会增强后市的看空回落压力。