张尧浠：数据良好加息预期骤升、金价仍有回落风险

显示全部楼层 · 发表于 2023-5-29 15:34:03

黄金市场上周：国际黄金/伦敦金再度较大幅下跌，连续第三周回落收阴，也如期触及中轨线目标支撑，短期或有止跌行情，但后市走势仍有继续承压走低的风险。

走势上，金价自周初开于1977.51美元/盎司，上半周还处于前周低点之上震荡运行，到后半周，则延续其录得的当周高点1985.02美元，遇阻均线压力后的回落行情，打破震荡区间底部支撑，并连续走低，至周五时段，录得当周低点1936.62美元，最后则受到均线支撑买盘的推动，有所止跌回升，收于1946.50美元，周振幅48.4美元，收跌31.01美元，跌幅1.57%。

影响上，虽然债务上限谈判仍缺乏进展，且叠加数据表明美国制造业重陷萎缩，推动金价上半周有所回升，并录得当周高点。

但美元指数及美债收益率仍持强运行，市场对于债务上限谈判持有最终将达成的预期，且参与者也发表处出乐观信号，再加上众多美联储官员继续发表支持在6月或7月加息，并希望在通胀得到控制之前不要停止加息的强劲鹰派言论，且暗示最好的情况是美联储直到2024年才会考虑降息等等，债务上限僵局和违约风险的担忧也持续缓解。这则直接推动美元指数及美债收益率持续攀升收涨，金价则遇阻连续回落；

与此同时，美国周初请失业金人数以及第一季度实际GDP年化季率修正值也共同利好美元指数和美债收益率，延续到周五时段早盘则录得当周低点，不过，市场仍认为美国可能在最后一刻达成债务上限协议，且美国公布的通胀数据强于预期，以及美国4月份消费者支出增长超预期，提振第二季经济增长及通胀回升前景，这可能促使美联储可能在一段时间内保持较高的利率。令金价回吐亚盘的涨幅，但高通胀仍将令经济产生衰退风险，而最终有所止跌回升收线。

展望本周周一(5月29日)：国际黄金亚市早盘低开至1941.79美元后转走强运行，美元指数及美债收益率则受到上周五的震荡十字的见顶形态，而先行表现走弱，则对其产生提振；

整体来看，虽然美元指数及美债收益率日图有反弹遇阻的见顶风险和压力，但走势还依然处于上升趋势之中，且周图走势仍处于强烈的看涨信号，月图也有进一步的反弹空间，中长期前景上，布林带也有望再度向上发展，则会对金价产生较大和持续的利空压力，此风险也需留意，美债10年期收益率也是如此，因而金价目前的止跌反弹，仍将是短线的，反弹动能有限。

日内由于美国假日影响，休市时间提前，并也无数据关注，因而今日走势或走出技术上的止跌行情，波动有限。

重点依然还是在后半周，将有美国5月ADP就业人数(万人)、美国至5月27日当周初请失业金人数(万人)等数据，以及美联储经济状况褐皮书和美国非农就业报告。

除此之外，继续聚焦美国债务上限结果落地，和关注美联储官员讲话，以寻求更多有关利率政策信号；帮助市场决定黄金是否能摆脱看跌压力，也或开启进一步的看跌行情。届时我们再实时跟进；

基本面上，因美国可能在最后一刻达成债务上限协议，白宫和国会共和党人旨在为提高债务上限两年的协议做最后的磋商，令市场违约风险降低；

同时，美国通胀指数仍比预期的要高。良好的美国经济数据，包括美国PCE物价指数以及GDP数据超出预期，也使得美联储继续加息的预期升温，多位美联储官员也陆续发表鹰派言论，这些因素刺激美元指数连续飙升，并施压黄金连续承压回落；

综合来看，《玩赚黄金投资交易》作者张尧浠认为：强劲的经济增长、通胀数据、劳动力市场以及债务上限担忧的缓解降低了今年降息的可能性。并也推升了美联储继续加息和维持高利率周期的时间，将会在今年年底前持续对金价产生压力；

不过，实物金买盘和央行购金也对金价的回落压力有所限制，并使其始终维持在上行趋势中。另外，美联储的这波加息周期接近顶峰也是事实，就算推迟降息，也只是延长了承压的时间，最终金价还是会受到降息的影响上涨，另外，上周惠誉机构也将美国的“AAA”评级置于负面观察名单上，也将决定下调美国的AAA评级，这将有展现2011年的债务谈判走势行情，并令其金价在债务上限达成后的一个月后利好金价。因此，个人认为，进入第四季度后，金价仍将以看涨攀升为主。