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耶伦和德拉基为何会选择慎言慎行？ 多年以来，全球许多央行通过购买资产来提振金融市场。然而如今，各国央行准备开始逐步缩减资产购买规模。据悉，自2015年12月迄今，美联储已四次加息。并且市场预计，美联储将在9月份的货币政策会议上宣布开始削减规模高达4.5万亿美元的资产负债表。此外，欧洲央行和日本央行也在追随美联储的货币紧缩步伐。而花旗集团预计，到2018年底全球主要央行的净资产购买规模将从目前的每月约1000亿美元骤降至零左右。 苏野分析认为，目前，金融市场平静的外表之下激流暗涌。因全球央行货币政策发生剧变，金融市场或出现大幅调整(比如：资产价格的大幅下跌)，这正是全球经济前景目前所面临的主要风险。而且全球主要资产市场出现调整的风险是令各国央行谨慎行事，并选择逐步取消货币刺激政策的原因。 鉴于这种高风险的前景，分析师苏野认为晚间的耶伦和德拉基的讲话料不会引发金融市场的动荡。并且，德拉基可能也希望避免两个月前的“小型缩减恐慌”历史重演。德拉基6月份在葡萄牙辛特拉召开的欧洲央行政策论坛上，谈及了欧洲央行调整大规模刺激政策的前景。投资者将其解读为欧洲央行有可能在9月份宣布缩减刺激规模，导致欧元和国债收益率均出现飙升。据悉，上周出炉的欧洲央行7月政策会议纪要也强调了不向市场释放错误信号的重要性。 黄金技术面解析： 技术面来看，昨日黄金波幅较小日内一直承压于1290下方震荡，日线最终以小阴收尾，本周长时间的维持区间震荡，日线高点不断下移的同时低点也不断上移，区间震荡逐步压缩三角形整理接近尾声，日线布林带三轨朝上在向三轨放平演变，说明多头动能的不足，macd高位金叉即将走完，死叉初步形成空头动能初步放量，金价持续高位震荡，一旦形成空头放量金价将大幅下探，sto勾头向下修复朝超卖区域运行，日线看跌。4小时来看，目前布林带极度压缩，金价位于中下轨区间横盘整理，并且上方压制位逐渐降低，macd高位死叉粘合运行，sto在超卖上方震荡方向并不明显，结合目前指标的弱势，4小时还是以震荡弱势为主，操作上日内笔者苏野还是维持高空思路。 操作上今日延续高空思路，点位上，上方1292和1289.2的空单止损依旧在1292，今日的行情回踩1289-1290依旧空，止损1292，下方目标看1284，跌破看1280，如果今日跌破1280的话空单阶段性持有。 白银技术面解析： 周四银价继续在16.80-17.32美元的窄幅区间内交投，目前多空仍胶着在200日均线17.04美元附近。就目前来看，短期银价风险中性，需等待后市的区间突破。上行方面，若银价能够有效站上200日均线，或是突破17.40美元的回撤阻力，则有望打开进一步上行的空间。日图技术指标上看，MACD红色动能柱位收缩殆尽，双线水平粘合，随机指标向下；布林通道中，银价位于中轨附近，短期均线走平。白银周五(8月25日)亚洲时段继续在17美元关口附近盘整。上方主要阻力位于17.40美元，下方初步支撑在16.80美元。 白银同步的关键位置是16.6--16.5美元附近，考虑到消息日的影响，我们可以把预估区间调大，未破位逢低多为主，破位则顺势跟进。 文/苏野论金 维新 lxr1489
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