期权策略篇之“投资前筹备（一）”.

期权策略篇之“投资前筹备（一）”
上海申银万国证券研究所

对国内大部分投资者而言，期权是一个崭新的名词，投资者要想参与股票期权投资，就需要经历一个循序渐进的过程：首先要学习期权的相关知识，对期权有相对全面的了解；接下来可以参与.全真模拟交易，熟悉期权的交易系统和交易方式。当然，在正式加入交易前，还要参加适当性评估，了解自己是否适合参与期权交易，继而才华失掉相应的交易权限。

学习期权常识，理解期权危险
要想参加期权交易首先必须意识期权，在这里咱们一起来回忆一下期权的基础概念跟特征。
期权，用艰深的语言来阐明就是未来的权利。权利是期权最主要的特征，投资者买入一份期权合约就领有一个权利。在期权到期时，投资者可以筛选不行使这个权利,二元期权交易可靠吗，此时期权作废；如果取舍行使权利，期权的卖出方必需配合买方履行权利。


期权的具体特征包含在合约的以下因素中: 标的资产、行权价钱、到期日、行权时光。对于股票期权而言，标的资产就是期权所指向的标的股票或ETF；行权价格是指合约中约定的标的资产交易价格；到期日是期权的最后有效日，也是期权买方可以行使权力的最后日期。

不争脸出，期权存在与股票不同的特色。首先，期权有期限，并伴随到期日附近，时间价值会损耗。一般情况下，买入并持有股票，股票对投资者而言总是有价值的，期权则不同，即使股票价格不变革，期权的价值也在每天损耗,二元期权交易高手，到期时如果期权处于虚值或平值状态将分文不值。其次，杠杆程度不一样。在股票市场中，资金畸形只能买等市值的股票，仅融资融券可以将杠杆比例提高，但个别不超过2倍。而在期权市场中，假如投资者看好某只股票，那么可以通过购买认购期权来达到投资的目的，实际的杠杆比率可能很高，资金的利用效率也更高。第三，交易机制不一样。期权可以通过卖出开仓、买入开仓认购、认沽期权等不同操作，满足不同市场预期的投资需要，这有效地扩大了投资者的投资面，从原本的“只找什么股票会涨”变成“既找哪些股票会涨，又可能找哪些股票会跌，还可以找哪些股票不涨不跌”的投资模式，比较股票灵活性更高。


参与期权全真模拟交易
学习期权常识只是参与期权交易前须要预备的第一步，投资者对期权有所了解之后，就有必要通过实战来练练兵，通过参与期权全真模拟交易，加深对期权交易的懂得。
期权是国际上成熟的基天性金融衍生产品，有利于进步定价效力、拓展市场交易的广度和深度、丰富投资者危险管理工具。2012年6月，上交所推出了部分证券公司参与的模拟交易业务，经过升级和完善，2013年12月上交所又启动了基于出产环境的期权全真模拟交易。在全真模拟交易中，除资金为虚构以外，交易原理、机制、标准和恳求，与切实状况下的期权交易基本一致。


投资者可以向参与模拟交易的期权经营机构申请开设期权全真模拟交易衍生品保障金账户和衍生品合约账户。开户后，投资者将获得虚构资金调配，并可通过模拟交易客户端进行交易。
组织发展期权全真模拟交易，重要是为了考试股票期权产品制度流程的各个环节，这不仅对翻新产品开发、技能系统测试、交易规则完美、合格投资者培养等具备主要意思，也有利于市场各方尽快熟悉股票期权，为将来参与相干业务做好准备。


从投资者培育的角度来说，全真模仿交易可能辅助投资者懂得期权特点，熟习期权交易，学习期权投资应用，为其更好地参加未来股票期权交易做好准备。一方面，参与期权全真模拟交易可以帮助投资者熟悉交易体系。在股票期权中，同一个标的证券会根据不同到期日、不同行权价、不同期权类型（认购或认沽）会有一系列不同的期权合约，投资者在交易系统中需要熟悉这些合约的不同之处，决定合适的期权进行交易，并熟悉交易指令跟流程。另一方面，还能够援助投资者了解股票期权的交易机制，亲身闭会限仓、限购、保障金以及行权申报、交割结算等操作，为今后介入正式交易做好准备。

免责声名：
本文仅为投资者教诲之目标，介绍个股期权基本知识，不构成对投资者的任何投资倡导。投资者不应当以该等信息取代其独破判断或仅依据该等信息做出投资决定。对投资者依据本文进行投资所造成的所有损失，上海证券交易所不承担任何任务。
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