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周一(7月9日)，现货黄金价格触及近两周高点，因美元跌至6月中旬以来最低，促使投资人回补空仓。同时中美贸易冲突加剧，也令金价获得支撑。而随着英国脱欧谈判队伍中强硬派的去职，市场对英国未来实现“软脱欧”增添了信心，欧系货币周初表现靓丽。不过在全球贸易紧张情绪挥之不去的背景下，欧系货币的前途依然不能令人乐观。


截至发稿，现货黄金上涨0.76%至每盎司1265.06美元，并触及6月26日以来最高1265.99美元/盎司；COMEX期金主力合约上涨0.79%至1265.7美元/盎司；美元指数下跌0.29%至93.728。



薪资抑制美联储提速加息冲动
美元指出周一创下6月14日以来新低93.697，因上周五美国公布的6月就业数据显示，薪资增长低于预期，令市场感到失望。

数据显示，6月平均时薪环比增长0.2%，5月则增长了0.3%；同比增幅持平前值2.7%，不及预期的2.8%。这表明通胀压力温和，从而令美联储2018年将总共升息四次的预期受到打压。

摩根大通经济学家Michael Feroli称：“总的来说，这份报告是个好消息，因其表明经济增长不会产生太大通胀的压力。同样地，这应该缓解美联储内部鹰派人士对升息步伐落后于经济周期的担忧。”

东京IG Securities资深外汇策略师Junichi Ishikawa称：“当前市场关注的焦点是薪资分项，而非非农就业数据，所以美元也相应地下滑。”


贸易战收窄长短债收益差，进而打压美元
但报告显示，在中美爆发贸易战前经济增长强劲。分析师警告称，贸易战可能导致招聘活动放缓，特别是制造业。

上周五美国对中国价值340亿美元商品的首批征税措施生效。特朗普还预计，另外160亿美元进口商品关税将在两周内生效。

SS Economics首席经济学家Sung Won　Sohn称：“未来美国薪资增长可能会加快，因经济强劲增长，劳动力市场收紧。但与中国和我们的盟友当前正在进行的贸易战，可能会损害投资支出，阻止就业和薪资增长。”

10年期美国公债收益率上周五降至近六周来最低水平。两年期和10年期公债收益率之差为11年来最窄。Ishikawa补充道，美国收益率曲线拉平，可能反映了贸易冲突的担忧，这也是影响美元的一大关键因素。

大和证券驻东京资深外汇策略师Yukio Ishizuki说：“美国薪资增长并不是很快，所以长期利率上调的速度不会迅速加快，如果美国长期利率不上升，那么对美元的支撑将较小。”

美国对进口自中国的商品征税于上周五生效，并立即遭到中国的反击。中国指责美国挑起这场“最大规模的贸易战”，并表示别无选择，只能对从美国进口的同等价值的商品征税。中国商务部表示，中国被迫采取报复举措，这意谓着将对自美国进口的汽车、大豆和龙虾等商品征收25%关税。

但特朗普使贸易战的火药味变得更浓。他已经威胁要采取进一步的关税措施，可能针对逾5000亿美元的中国商品征税。这几乎是去年美国从中国进口商品的总额。中国政府表明，将藉由对更多美国进口产品加征关税或其他对等措施予以回应。

目前无迹象显示，中美双方彼此愿意开始谈判以达成和解。这场贸易战有可能发展为持久战。经济学家警告称，针锋相对的关税举措可能扰乱供应链，打击企业投资，提高消费者物价，抵消1月开始实施的1.5万亿美元减税计划的刺激效果。

华盛顿的美国战略与国际研究中心中国研究部门负责人Scott Kennedy称：“在这段期间的重要问题在于金融市场会怎样，美国选民会如何反映。”

中国央行货币政策委员会委员马骏表示，美国对价值500亿美元的中国产品加征关税对中国经济的影响有限。他说，500亿美元规模的贸易战已经被市场讨论了两个多月，对经济、行业和企业的影响基本上已经被消化，有些甚至被过度解读了。

FX678观察认为，对于中美互征关税所带来的冲击，市场初步评估偏向轻微。黄金可能更多地是前期空头回补。


欧系货币迎来翻身？别乐观过早了！
英镑和欧元周一大幅反弹，很大程度上是受到上周末英国脱欧大臣辞职的提振。截至发稿，欧元兑美元涨0.36%至1.1782；英镑兑美元上扬0.45%于1.3344。两者盘中均刷新6月14日以来高点，分别至1.1790和1.3362。
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