美联储加息之日人民币加入SDR无悬念.

美联储加息之日人民币加入SDR无悬念.
美元指数破百后持续回落，但依旧维持在高位交投，而美元的强势得益于美联储(Fed)的加息预期，从目前来看，美联储12月加息已是大概率事件，而市场投资者的焦点也将转向美联储该如何加息，从而窥探美元后市走向。

　　美元指数在美联储加息的前景的火热推动下，今年以来上涨10%，昨日突破100点大关，创8个月新高，今年3月12日，该指数自2003年4月以来首次升破100点，不过，面对渐行渐近的美联储九年来首次加息，一些分析人士担心，今年持续至今的美元牛市可能就此终结。

　　另外，美联储主席耶伦发表讲话表示，就业和通胀继续增长将为加息提供理由，首次加息之后的路途将是循序渐进的，过于激进的加息将削弱经济扩张，耶伦的讲话市场认为是较为鸽派的加息，美元或会进入回落阶段。

　　同时，一些华尔街分析师指出，过去六轮货币紧缩周期期间，美元汇率在首次加息后的六个月内普遍走低，不过，在最近公布的2016年市场展望中，加拿大皇家银行(RBC)资本市场的货币策略师提到，上述每轮货币紧缩周期期间，美元都没有“标准”的反应。

　　如RBC上图的左半部分图表所示，考虑到1983年以来过去六轮货币紧缩周期期间，美元对其他主要货币都在下行，从而让一些分析师相信，本轮美元牛市快要走到尽头。

　　RBC认为，这种经验观点可能有误导，因为美元对美联储加息没有一个“标准”的反应模式可循，右半部分图表显示了美元在上述六轮周期期间的各种不同走势，当然，如果取均值美元还是下行的。

　　RBC同时认为，美元汇率还有在当前基础上继续走高的空间，鉴于美国以外其他地区大多还在实行货币宽松，美国利率的前端曲线比RBC预期的平缓，而且美元的多仓又并未处于史上高位。

　　美银美林全球利率与货币研究负责人DavidWoo认为，中美两国的货币政策分道扬镳将主导人民币对美元继续贬值，人民币加入IMF的特别提款权(SDR)货币篮子后，中国政府没有太大动力支撑本币汇率，人民币会倾向于贬值。

　　高盛在最近公布的2016年“顶级交易”中推荐做多美元对欧元，日元，认为美国良好的复苏进展终将让美联储采取比市场预期更加鹰派的行动，欧洲和日本的经济复苏情况脆弱，通胀更低，意味着日欧的央行将维持鸽派，所以美元对欧元和日元还有更多上行空间。

　　同时，BKAssetManagement的首席外汇策略师KathyLien周二(11月24日)指出，美元将在12月16日美联储会议结束前保持强势，而在明确未来加息方式渐进的姿态后汇价可能将回落，短线来看，做多美元正当其时，二元期权学习网因为在会议之前发布的经济数据多半将继续巩固美国经济的稳固态势。

　　最后，花旗G10外汇策略全球主管StevenEnglander认为，美联储加息之时持有美元似乎是顺理成章的事，但是美元上涨或将在美联储加息前便到来，建议在美联储12月FOMC会议举行前便获利清仓，因为届时市场关注点将转至美联储未来加息的渐进步伐上来，此外考虑到年底流动性减少，若美联储开启“鸽派”的加息，美元持有者或难以找到买家。

　　再过两天，也就是11月30日，国际货币基金组织(IMF)或将在执董会会议上通过人民币加入SDR的决议，有财经专家认为“人民币加入SDR几成定局”，这被称为是2015年最大的经济事件，对于中国来说，加入SDR意义极其深远，影响十分巨大，将改变全球经济。

　　国际货币基金组织(IMF)突然发布IMF总裁拉加德关于特别提款权货币篮子(SDR)的声明，拉加德表示，该组织工作人员经过评估后，建议将人民币作为除美元，英镑，欧元和日元之外的，第五种货币纳入特别提款权篮子(SDR)，对于IMF重点考核入篮标准中的“可自由使用”这一项，人民币也达到了考核要求，此外，IMF同时认可了中国在近几个月中积极地解决了此前所存在的操作性问题，当然，最终结果将于11月30日的执董会会议上揭晓。

　　有财经专家指出，拉加德在IMF的地位就如同耶伦在美联储的地位一般，她的全力支持表明了IMF内部总体上对人民币入SDR的态度。

　　KraneFundAdvisorsLLC首席投资官BrendanAhern表示，“拉加德的声明中没有使用如果，但是等字眼，表现了非常清晰和积极的态度，”。

　　而在美国财政部表示会有条件支持人民币进入特别提款权(SDR)货币篮子之后，市场普遍预计，只要国际货币基金组织技术评估组做出对人民币入篮的推荐性建议，执董会投票表决将不存在悬念。

　　今年9月，李克强总理会见2015夏季达沃斯论坛企业家代表时表示，中国愿意加入SDR(特别提款权)，不仅是为了人民币逐渐实现国际化，也是尽一个发展中大国应有的国际责任，中国不是世界经济风险之源，而是世界经济增长的动力之源。

　　中国人民银行此前表示，欢迎拉加德的声明，这是对中国经济发展和改革开放所取得成绩的肯定。

　　中方认为，人民币加入SDR有助于增强SDR的代表性和吸引力，完善现行国际货币体系，对中国和世界是双赢的结果，中方期待并尊重11月30日执董会讨论的结果。

　　有专家指出，人民币纳入SDR意义非常深远，堪比当年加入WTO，它对中国改革开放和不断进步，将产生巨大的推动，牵引作用，那什么是SDR，中国为什么要加入SDR。

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