田子羽：从盈利到亏损，你到底是哪里出了错？是不是这样？

　　在投资领域，并没有两个完全相同的投资剧本。

　　美国赌业巨富以及米高梅最大的股东。被《时代》称为“一个中学未毕业，却创造了150亿美元财富的前洛杉矶首富。”

　　在很多人眼中，克科里安是一位足以与“股神”巴菲特相提并论的价值型投资大师。

　　克科里安的投资策略是，购买一家价值被低估的公司，将其价值抬高，耐心地等到宏观经济形势转好，然后再把它卖出去。过去几十年来，不管在哪个产业，也不管经济形势如何变化，克科里安都将这一模式运转得相当出色。（克科里安具体故事感兴趣的可以自行百度）

　　我们今天就来总结为什么他最后失败了：

　　1、个人经验主义作祟

　　过去克科里安都获得成功，但是却在2008年失效了。这是因为经济环境已经发生了变化，美国汽车市场定位已经缺乏竞争力了，而他一直坚持的投资模式出现了一些转变和调整，却没有意识到这一点，这是因为他没有进行分析。

　　也许是他忘记了分析，也许是他简单地认为，大半个世纪以来，他在各个领域的投资都取得了成功，或许觉得已经没有必要去分析了。只依靠过去经验行事，是一切失败的根源所在。

　　2、骄傲自满产生盲点

　　若骄傲自满，则相当容易会造成盲点。而盲点除了让你无法看到本来能看到的东西之外，也会阻止你意识到自己有盲点。

　　过去因为克科里安成功的次数是如此之多，所以他根本没想到自己会失败，这就是盲点。

　　实际上，在投资领域，并没有两个完全相同的投资剧本，骄傲自满h会相当危险。

　　千万不要让第一次成功的经历驱使你去进行类似的投资。

　　3、不是投资策略的错

　　克科里安投资策略是，购买一家价值被低估的公司，将其价值抬高，耐心地等到宏观经济形势转好，然后再把它卖出去。这种策略并没有错误。

　　约翰·博格先生曾经说过，价值投资只是“次优”的策略，并不能保证在任何时候都能奏效。但是这不能成为失败的借口。

　　克科里安的错误在于他没有进行尽职的调查，以查明已有的一些影响因素或即将出现的因素。

　　4、没有永久的盈利

　　因为影响经济的因素有很多，经济环境一旦发生变化，投资模式也应该随之变化。

　　因此，投资者必须持续不断地更新经济层面的数据，必须对常规的假设提出挑战，必须假设即使同一行业内的公司代表的经营模式各不相同，使自己的投资模式跟得上变化。

　　任何事情都不会永远保持不变，投资者应该要清楚的是事实。事实来自于严谨的评估。

　　5、成功可能只是运气

　　2007年，克科里安曾经逃过一劫。当时他试图再次控制克莱斯勒，他想以45亿美元收购戴姆勒-奔驰旗下的克莱斯勒，但是他再次遭到拒绝。

　　结果克莱斯勒被瑟伯勒斯资本管理公司以75亿美元收购了。幸好克科里安未能收购克莱斯勒，因为两年后的2009年，克莱斯勒公司被迫申请破产了。

　　显而易见，运气比投资技巧重要得多。不要觉得自己的技巧有多高，更不要让成功冲昏了头脑。

　　每一天都有新的希望，走势起起伏伏总有人说没法掌握，可有一点要牢记：人生道路磕磕绊绊，出错是普遍之事，但一定不可以崩溃下一秒或许就是新生。个人不管他的以往是多么的挫败，但是相信我坚持到底才会有转机。投资之法亦是这般，一直浮在过往的出错就算机遇来临你也不会掌握，出错是过去时，成功就在下一秒，选准对的人把握机遇才算是成功的核心。

　　笔者：田子羽

　　寄语：白茶清欢无别事，我在等风也等你。

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