佛紫雪 发表于 2020-11-10 16:41:41

ATFX:辉瑞疫苗振奋市场,谨防利多出尽是利空

ATFX汇评:投资者的基本素养,就是要和大部分人想的不同。辉瑞和BioNTech合作研发成功预防率高达90%的新冠疫苗,这对深受疫情折磨的美国和欧洲当然是利多消息。道琼斯指数一骑绝尘,短时间内创出历史新高;失去避险情绪支撑的黄金,自1965高点滑落至1850低点,暴跌115美金;美元指数在空头趋势的压制下,依旧反弹92.94短期高点。面对如此情形,投资者下一步应该作何选择?追涨以上强势品种,还是思考一个古老的投资规律——利多出尽是利空。记住,反向思维很重要,尤其对于投资市场来说!“90%有效率的辉瑞疫苗”这一消息,实际上是对今年四月份和五月买入美股、卖出美元的长期交易者发出的平仓信号。在疫情最严重的时候,我们要思考,疫苗出现后,行情就会得到修复;在疫苗真的出现之后,行情也就走完了,我们需要思考利多出尽是利空。如果没有更大的利多预期出现在未来,那这本身就是一个巨大的潜在利空。
如果这个结论让你难以置信,我们来回顾一下纳斯达克100指数的历史走势:https://img.wbp5.com/upload/images/master/2020/11/10/161836146.pngATFX供图
3月份,疫情最为严重的时刻,纳斯达克100指数自6627点启动;6月份,突破中期高点9755,创出历史新高;8月份,再次突破前期高点,创出11070万点新高;9月份,在一片质疑声中,纳斯达克100指数刷新万点之上地新高,达到12468!11月份,也就是在昨天,历史新高又被突破。要知道11月9日之前市场上并没有疫苗,累计感染人数也是屡创新高,那支持美股不断上涨的动力是什么?很简单,就是人们相信以现如今的科研能力,新冠疫苗一定能够研发出来。这就是预期的力量。预期一旦兑现,其支撑作用也将荡然无存。昨日的大涨,更像是烟花绽放时最后一刻的绚丽!
回顾过去,还要展望未来。在2020年之前,世界上并不存在新冠肺炎,但经济依旧处于衰退甚至萧条的状态。拯救经济的唯一方法,就是各国中央银行大幅加息并在公开市场海量买入债券资产(QE)。然而,这种纯货币的方法更像是强心剂,用的时候有效,不用的话病情继续恶化。并且,量化宽松的有效时段越来越短,这意味着中央银行需要比以往更频繁的方式进行降息。基准利率可以无限降低吗?当然不可以。欧洲和日本已经进入负利率状态,美联储的利率也跌到了0%~0.25%区间,货币政策手段基本算是用尽了。想要让全球经济从衰退的周期转而步入复苏的周期,只能创造出更多的需求,让资金流向贫穷的绝大多数人,并且不是以贷款的方式。对于“赢家通吃”的资本市场来说,这种愿望不可能实现,经济也就不可能从衰退状态彻底复苏。美国政策研究所最新发布的《亿万富翁财富》报告显示,美国最有钱的亿万富翁们新冠疫情期间财富增加29%,与美国经济整体下滑以及数以百万计民众收入减少形成鲜明对比。这条新闻就是以上结论的有力证明。发展中国家之所以能够保持较高的正增长,是因为需求尚未饱和,阶层尚未固化,大片的蓝海市场等待开发。如果你足够细心,就能够发现,中国在疫情之前的GDP增速高达6%,这是美国的三倍。但是,中国的GDP增速却处于下行通道之内,最高增速曾经到过10%以上。言归正传。疫苗研发成功后,如果定价过高,又将是收割穷人财富的大杀器。全民接种疫苗最起码要等到2021年一季度结束(世界卫生组织结论),在这之前,全球经济仍将一片混乱。美国大选看似尘埃落定,实际上特朗普不会放弃背水一战的所有可选项。所有人都认为大选已成定局,但在特朗普离开白宫之前,一切都还不好说。综上所述,经济周期才是最大的敌人,新冠肺炎疫情只是一个小插曲。疫苗可以战胜新冠,但QE无法扭转经济周期,或许,全球经济还会在衰退之中沉沦很长时间。
小结:两种上涨模式,一种是昨天那样的,一口气涨破天际,完全不给人们反应时间,似乎错过了这一行情,全年都白干;另外一种是温和上涨,中间会有各种级别的回调,但总趋势却稳步向上。对于长周期投资者来说,后一种要比前一种更能保证心态的稳定。但是,随着市场投资者“急于求成”和“好大喜功”心态的影响,行情走势越来越像乱发脾气的孩童,大涨之后是大跌,大跌之后是更大的上涨,没有一刻是平稳运行的。当然,我们无法改变市场,只能适应。这种适应并不是改变既定的交易策略,而是培养资金更加强大的心理承受能力,彻底做到“泰山崩于前而面不改色”。
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